1.Panoramica di u Mercatu: U 26 di maghju, u tassu di scambiu spot di USD contr'à RMB hè cascatu sottu à a marca rotonda di 6.40, cù a transazzione più bassa hè 6.3871.L'apprezzazione di RMB contr'à USD hà culpitu un novu altu da u cunflittu cummerciale trà a Cina è i Stati Uniti à principiu di maghju 2018.
2. Motivi core: I motivi principali per a rientrata di u RMB in a pista di apprezzazione da aprile venenu da i seguenti aspetti, chì mostranu una relazione di trasmissione logica spirale è graduale:
(1) I fundamenti di un RMB più forte ùn anu micca cambiatu fundamentalmente: l'aumentu di i flussi d'investimentu è i dipositi di dollari americani causati da differenziali di tassi d'interessu Sino-straneri è apertura finanziaria, l'excedente surplus causatu da l'effettu di sustituzione di l'esportazione, è a passivazione significativa. di cunflitti Sino-US;
(2) U dollaru esternu cuntinueghja a debilità: da u principiu d'aprili, l'indici di u dollaru hè cascatu da 3,8% da 93,23 à 89,70 per via di a pre-reflazione è un rinfrescante di u tema di l'interessu longu.Sutta l'attuale mecanismu di parità cintrali, u RMB hà apprezzatu da circa 2.7% contru u dollaru americanu.
(3) L'offerta è a dumanda di u stabilimentu è a vendita di u scambiu domesticu tendenu à esse equilibratu: u surplus di u saldu di u scambiu è a vendita in April hè stata ridutta à 2,2 miliardi di dollari americani, è u surplus di derivati cuntratti hè ancu diminuitu significativamente cumparatu cù u precedente. periodu.Quandu u mercatu entra in a stagione di dividendu è di compra di valuta, l'offerta generale è a dumanda tendenu à esse equilibrati, facendu u scambiu di RMB più sensible à u prezzu di u dollaru americanu è l'aspettazione marginale di u mercatu in questa fase.
(4) A correlazione trà l'indice USD, RMB è USD hà aumentatu significativamente, ma a volatilità hè diminuite significativamente: a correlazione positiva trà l'indice USD è USD hè 0.96 d'aprile à maghju, significativamente più altu ch'è 0.27 in ghjennaghju.Intantu, a volatilità realizata di u tassu di scambiu RMB onshore in ghjennaghju hè di circa 4,28% (livellu di 30 ghjorni), è hè solu 2,67% da u 1 d'aprile. Stu fenomenu mostra chì u mercatu passivamente segue a forma di u dollaru americanu, è l'aspettativa di u piattu di u cliente hè diventata gradualmente stabile, altu stabilimentu di cambiu straneru, acquistu bassu di valuta stranera, per riduce a volatilità di u mercatu;
(5) In questu cuntestu, a recente caduta di 0,7% in una settimana quandu u dollaru americanu hà rottu 90, i dipositi di valute straniere naziunali anu ruttutu un trilione di yuan, u capitale in u nordu hà aumentatu da decine di miliardi di yuan, è l'aspettazione di l'apprezzazione RMB hè apparsu novu. .In un mercatu relativamente equilibratu, u RMB hà subitu rapidamente sopra 6.4.
3. Fase Prossima: Finu à un rimborsu significativu di u dollaru, credemu chì u prucessu di apprezzazione attuale continuarà.Quandu l'aspettattivi di i clienti ùn sò micca chjaru è sò duminati da e so emozioni è da i guadagni è perditi di a cuntabilità di a cumpagnia, tendenu à presentà una tendenza simile à a liquidazione disordinata di scambiu è apprezzazione disordinata in ghjennaghju di questu annu.Attualmente, ùn ci hè micca un mercatu indipindente evidenti di RMB, è sottu a pressione cuntinuata di u dollaru americanu, l'expectativa di apprezzazione hè più chjaru.
Postu tempu: 27-05-21